3月12日，大陆集团监事会批准了执行董事会提交的汽车子集团拆分打算，并建议在2025年股东大会上审批经过该打算。独立后的汽车公司暂定于2025年9月在法兰克福证券交易所上市。股票分配比例预计为2:1，也算是讲，每持有两股大陆集团股票的股东，将获得一股独立上市的汽车公司股票。汽车板块拖后腿目前，大陆集团旗下拥有汽车子集团、轮胎子集团、康迪泰克子集团三大板块。去年8月，大陆集团对外宣布将着手剥离汽车子集团，并称：“作为重组的一部分，盈利的轮胎和康迪泰克子集团将保留在大陆集团旗下。”这也恰恰讲明了什么原因拆分汽车子集团，与当年的动力总成业务一样，它拖了大陆集团的后腿。从历史沿革来看，大陆集团汽车板块记忆多次并购重组。公开资料显示，大陆集团于1995年成立汽车部门，1998年收购AlfredTeves汽车制动与底盘业务，2001年收购Temic以扩充汽车电子业务，2006年收购摩托罗拉旗下的汽车电子业务，2007年收购西门子VDO以获得动力总成、底盘、车身电子等业务。随后，大陆集团以西门子VDO的骨架为基础，将之前收购来的业务整合为动力总成、底盘与安全、车身电子三大事业部，之后10年间在行业高速增长期为大陆集团的腾飞贡献良多。2018年，由于全球汽车行业竞争加剧和市场销量下滑，大陆集团决定剥离动力总成业务板块，并于2021年以纬湃科技的名义在法兰克福上市，业务进展一路顺风顺水，后纬湃科技于2024年被舍弗勒收购。动力总成业务剥离后，汽车子集团重点聚焦汽车安全、电子、自动驾驶、车联网等业务。部门盈利贡献不平衡咨询题差不多困扰大陆集团多年。在大陆集团内部，轮胎子集团长期保持着两位数的利润率，扮演“现金奶牛”的角色。橡胶部门康迪泰克子集团业绩也比较稳健。惟有汽车子集团，营收占比最高，被寄予厚望，长期获高额投资，但从2019年到2022年，汽车子集团连续4年亏损，直至2023年才扭亏为盈，调整后息税前利润率从-0.3％提升至1.9％。2024年财报大概也很能讲明咨询题。数据显示，2024年，整个大陆集团营收为397亿欧元，调整后息税前利润为27亿欧元，调整后息税前利润率为6.8％。具体分部门来看，汽车子集团营收为194亿欧元，调整后息税前利润为4.54亿欧元，调整后息税前利润率为2.3％。相比之下，轮胎子集团营收为138.6亿欧元，调整后息税前利润为19亿欧元，调整后息税前利润率为13.7％。康迪泰克子集团营收为64亿欧元，调整后息税前利润为3.93亿欧元，调整后息税前利润率为6.2％。能够看出，大陆集团的利润要紧依然来自轮胎子集团，而汽车子集团在盈利方面拖了整个集团后腿。更况且，2024年汽车子集团利润率的提升，要紧归功于严格的成本管控、运营效率提升，以及与车企达成的价格谈判协议。据悉，为了降本增效，大陆集团去年宣布，打算2025年年底前在汽车子集团裁撤1750个研发岗位及5400个行政岗位。今年2月，大陆集团再次宣布，打算2026年年底前进一步裁减约3000个研发岗位，并降低研发费用占比。或许，在去年对汽车子集团“动刀”时，大陆集团就差不多在为拆分做准备。剥离并购成常态“汽车子集团2024年的业绩表现证明，我们正朝着目标稳步前进，并且已做好充分准备，全面推进将来独立上市公司的进一步进展。”大陆集团汽车子集团首席执行官冯贺飞（PhilippvonHirschheydt）表示。目前，汽车子集团的拆分和上市打算正在进行中。在3月12日大陆集团监事会批准后，拆分打算将提交至4月25日召开的年度股东大会进行决议。依照大陆集团监事会决议，若获得股东大会批准，打算拆分的汽车公司将获得15亿欧元的现金，以及25亿欧元的循环信贷额度。在这次监事会会议上，执行董事会和监事会还就大陆集团将来股息政策达成一致。拆分后大陆集团股东将获得更高分红，将来股息分配比例将为合并净收入的40％至60％（此前为20％至40％）。这一分配比例与竞争对手基本一致。独立后汽车公司的股息分配比例将为合并净收入的10％至30％，且在公司盈利状况允许时生效。目前，汽车公司在法兰克福证券交易所的上市时刻定于今年9月。大陆集团首席执行官司徒澈（NikolaiSetzer）指出：“作为战略重组的一部分，我们正在强化汽车、轮胎和康迪泰克各子集团的独立运营能力。”关于大陆集团来讲，将汽车子集团单独拆分，并将盈利贡献更大的轮胎和橡胶业务保留在集团内部，不管从业务进展角度依然财务角度来看基本上一项有利的战略选择。此外，假如IPO成功，汽车子集团还能为大陆集团带来一笔可观的资金。其实，在汽车行业转型压力下，传统零部件巨头拆分或重组差不多成为常态。近年来，多家企业有类似举措。例如，德尔福将动力总成业务剥离出去成立德尔福科技，自身则更名为安波福，后来德尔福科技被博格华纳收购。奥托立夫将电子和自动驾驶部门拆分出去成立上市公司维宁尔后，高通联合私募基金SSW收购了维宁尔。佛吉亚收购海拉后形成佛瑞亚集团。采埃孚收购威伯科，以强化商用车智能驾驶及底盘操纵业务。另外，采埃孚去年宣布将剥离被动安全事业部，近期还传出消息称，其故意剥离电驱动事业部。固然，短期来看，“瘦身”会造成大陆集团体量上的损失。汽车子集团拆分后，大陆集团营收将由400亿欧元级别“腰斩”至200亿欧元级别。若算上此前剥离出去的动力总成业务，即纬湃科技，其2023年营收接近100亿欧元，大陆集团的这两次剥离，会直截了当损失近300亿欧元的营收。

来源：中国青年网